上一期栏目中介绍了养老投资的好工具——养老目标基金。我们也提到，其中的目标风险型基金更易获得投资者的理解和选择，投资者根据自己的风险偏好，即可选择合适的FOF产品。

假设现在有如下三位投资人，他们也许分别适合什么样的产品呢？生命周期投资法这一小技巧，或许可以帮助他们做好规划。

谁更"富有"：90后还是60后？

我们如何看待资产的构成，是决定如何投资的重要一步。

以90后为例，虽然有不少人把"月光"、"花呗"这些词和他们联系起来， 90后也确实基本处在刚工作或工作时间不太长的阶段，储蓄少、负债较高。

但可别小看90后，总资产有多少，还得以发展的眼光来看。

从整个生命周期来看，一个人的总资产其实是包含了他手里的现有资产再加上未来的收入，在《生命周期投资法》这本书中，作者保罗萨缪尔森把手上现有的资产称为金融资产，将未来的收入称为人力资产价值。

一般人的收入会随着工龄而不断上涨，到50岁左右的时候达到顶峰，随后开始下降直到退休，依照书中的估算，在正常的情况下，一名30岁普通员工所有未来收入的现值之和，大约是其当年收入的30倍。

想一想除了现在的收入，90后们未来每个月会有一笔相对固定的现金流入，同时未来的工作收入和涨幅相对都比较稳定，所以这部分收入可以大致看作是"固收资产"，因此拥有稳定工作的年轻上班族们，"固收资产"就占据了他们总资产的大头。

而如果我们这样看60后的父辈们，情况就大不一样了，也就是说父辈们的总资产，是现有手上的金融资产和较少的一部分未来资产。

如何投资？

理清了人生资产的总盘子，我们就可以更容易的来配置资产。

先来揭晓答案，年轻人可以将更高比例的资产投入到相对高收益高波动的投资中，而60、70后要面对或者已经面对退休的这部分人群，则需要考虑将收入投入到相对波动性较小的资产中。

为什么这么说呢？

对于年轻人来说，由于未来稳定收入占据总资产比例较大，所以即使今天投入到风险收益相对较高的市场中，实际上整体的风险资产投入占总资产比并不高，他们所能承受的波动是更高的。

不仅如此，年轻人还可以通过拉长时间来平滑波动，就算遭遇了损失，也更容易通过往后诸如更努力的工作以及缩减消费等手段来进行调整。

而对于即将退休的投资者来说，相对较低波动的投资方式是更为可行的。因为到那个时候，总资产中金融资产的比重就变得非常大，所能承受的波动和风险就相对有所下降，同时在时间维度上也比较难平滑波动。

先锋基金Vanguard也曾经做过一张图，饼图中的黑色部分代表固收类投资，绿色部分代表权益类投资，不同比例的投资组合所带来的回报和波动展示如下，随着年纪的增长，从右逐渐向左的递进是更加可取的。

看到这里，想必你对于开头三位处于人生不同周期的投资人适合什么样的资产配置风格已经有了一定的方向。

当然，这些都是一般性的理论分析，投资还是要综合考虑自身的具体情况以及风险状况，如果自身对风险比较敏感，高比例的权益投资让你睡不好觉，影响了正常的生活，我们认为可以适当的降低相关资产的比例，并在此基础上执行随着年龄的增长而逐渐递减权益投资比例的原则，毕竟，健康生活才是最重要的。

在根据风险偏好选择合适产品后，具体可以采取怎样的投资方式呢？下一期，我们来介绍养老的天生搭档——定投。