当投资者好不容易踏出艰难的第一步——认可了公募基金对于养老投资的价值之后，随之而来的却是更加棘手的问题——全市场基金数量众多，而且每位客户经理、每个理财平台推荐的产品也都不一样，该怎么挑？

其实，有一类产品或有助于解决这些问题，它就是近几年国内市场的新生力量——养老目标FOF基金，这也是官方鼓励发展的养老目标基金品种。

养老投资优选，认识养老目标FOF！

2018年证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，其中要求，养老目标基金应当采用FOF形式或中国证监会认可的其他形式运作。

为什么FOF基金能作为养老产品，它又具备什么样的独特优势?

FOF，Fund of Fund，又叫基金中基金，是投资于基金的基金产品，对于普通投资者而言，是基金配置的一站式解决方案，具备以下多重优势——

第一，专业选好基，有助于解决"选基难、择时难"的问题。现在市场的基金数量接约一万只，类型是非常多样，基民在投资中，往往遇到选基难、择时难、选基方法不正确的问题。而FOF投资团队会采用一套完备的投研体系，专业地选基金，投资一只基金即可完成组合配置。

第二，FOF还可以降低组合波动。诺贝尔经济学奖得主哈里•马科维茨有一句名言:"资产配置是投资市场唯一的免费午餐。"整体而言，FOF产品通过不同资产类型的基金配置，一定程度上可以降低组合波动性，使得FOF持有人持有体验更好，长期持有的意愿增强，从而获得资本市场带来的长期收益。

除此之外，FOF还有很多优势，比如可以利用多资产机会、基金折价机会、QDII基金投资机会等。此外，在极端环境或"黑天鹅"事件下，普通基金所持有的股票可能出现无法卖出等流动性问题，但FOF投资于基金，所以流动性更具优势。

养老FOF，相较于普通FOF，还对投资的品种、基金经理的从业年限有更严格的要求，更大程度保障投资者养老资金的安全。

运作4周年，养老目标FOF表现一览

作为一种年轻的公募基金类别，目前中国养老目标基金运作已近四年，整体发展较快，截至2021年底，已突破千亿规模。

新物种的业绩表现如何？养老目标FOF基金力争追求小确幸。目前市场上成立满一年的116只养老FOF基金平均年化回报为11.48%，平均年化波动为8.7%，表现出了较优的收益性价比。（养老FOF基金收益数据来源：银河证券；历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎）。

此外，养老FOF基金也逐渐获得越来越多个人投资者认可。截至2021年末，根据基金年报统计显示，公募养老FOF基金的持有人户数已从18万人攀升至308万人，其中个人投资者持有也高达95.5%。数据来源：各养老FOF基金半年报、年报，不包含未披露当期定期报告的基金，持有人户数未去重，仅简单相加。2019/6/30-2021/12/31。

类型不一，哪一种类型的养老FOF更适合我?

目前，根据不同的养老目标，养老目标基金分为目标风险型、目标日期型两大类。

目标风险型：
· 设定目标风险
· 根据特定的风险设定来决定权益、非权益等资产的比例
· 通常来说分为稳健策略、平衡策略、进取策略等不同目标风险类型

目标策略型：
· 设定目标日期
· 随着目标日期的临近逐步降低权益资产的比例

根据银河证券数据显示，截至2021年末，全市场共有目标日期型FOF基金66只，总规模为171.60亿元；同时共有86只目标风险型FOF，总规模为961.04亿元。从目前的规模数据来看，目标风险型FOF更容易获得投资者的理解和选择，投资者评估自身风险偏好水平后，即可选择合适的FOF产品。

结语

养老目标FOF，以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，致力于帮助投资者构筑向往的后半生。

下一期我们将介绍一个投资中的进阶小技巧——生命周期投资法。